近日，据天津监管局公告，因天津市国祥投资发展有限公司一只20亿私募债未按募集说明书约定用途使用，且截至2022年末仍有超4亿资金未按约定使用，证监会天津监管局对其采取责令整改措施，并对其债券受托管理人五矿证券出具警示函。 长江商报记者注意到，仅在一个多月以前，五矿证券刚因作为五矿-龙元建设(4.700, -0.07, -1.47%)应收账款资产支持专项计划的管理人，未充分履行资产支持专项计划管理人职责，收到宁波监管局警示函。今年以来，五矿证券因管理人履职不力，已经两收罚单。 事实上，近年来，伴随着监管趋严，相关部门对债务融资工具管理力度也加强，对中介机构发行阶段及存续期管理阶段履职情况更加关注。今年以来，还有民生证券等也因受托管理业务相关问题收到过警示函。
值得关注的是，连收罚单，五矿证券整体业绩表现也不佳。据总公司五矿资本年报数据，2022年，五矿证券实现合并口径收入18.37亿元，同比下降14.99%；实现净利润3.77亿元，同比下降28.46%。 其中，五矿证券财富管理业务、投行业务、资管业务、其他业务均下滑。 连收监管警示函 五矿证券持续遭罚。 近日，天津监管局披露一则行政监管措施。内容显示，经查，天津市国祥投资发展有限公司（以下简称国祥投资）存在未按照约定的用途使用募集资金的行为。
在存量市场中，也有部分产品发布“限购令”，主动控制产品规模。Choice数据显示，截至5月8日，今年以来有52只主动权益类基金产品（仅计算初始基金）暂停大额申购。 例如，5月8日，建信鑫荣回报灵活配置混合A发布限购公告，该基金单日单个基金账户累计申购、转换转入和定投本基金的金额上限为50万元。记者查阅公告时发现，还有不少明星基金经理管理的基金产品也同样宣布限制大额申购。例如，周海栋管理的华商优势行业混合的单日申购上限为30万元，鲍无可管理的景顺长城能源基建混合A限制申购金额不超过200万元。 “基金限购是防止基金规模过大，主要是为了保护基金份额持有人利益。”一位公募业内人士告诉记者，“船大难掉头”，如果短时间内申购的资金太多的话，基金规模增加过快，可能会打乱基金经理的投资思路，影响产品的管理质量，还会摊薄原持有人的收益。 记者注意到，在这52只“限购”的基金产品中，有22只产品的规模低于10亿元。“小规模的基金凭借资金灵活性，更容易在市场震荡情况下抓住机遇，这也是近年来出现的一大显著特征。”上述人士告诉记者，一些中小市值风格产品对规模很敏感，无法适应太大规模。 “规模太大的确会对调仓有一些冲击。从持有人利益优先的角度，我们没有过于追求规模。”一位管理规模在50亿元以下的权益类基金经理与记者交流时表示，产品规模持续扩张可能会促使基金经理去调整已有的投资策略和投资框架，扩大选股范围，可能对能力圈也是一个考验。 从业绩表现来看，在上述“限购”的主动权益类基金产品中，超过六成产品的年内业绩收正，超过10%的有10只产品。数据显示，截至5月5日，业绩最好的是招商优势企业混合A，该产品今年以来的累计净值增长率为36.72%；中欧电子信息产业沪港深股票A以21.02%的年内回报紧随其后。